浙商证券：青松股份2020年三季报点评：业绩略超预告上限，净利润增长逐季提速

青松股份(300132)业绩概览：Q3单季度归母净利润同比+11.6%，业绩增速超预告上限前三季度收入同比+43.3%，归母净利润+6.7%，超业绩预告上限。10月28日，公司发布2020年三季报，前三季度实现营收27.5亿元（+43.3%YoY），归母净利润3.6亿元（+6.7%YoY）。此前公司发布业绩预告，预期前三季度归母净利润同比增速-4.6%至1.4%。前三季度业绩驱动因素包括：1）今年业绩构成包含1-5月诺斯贝尔业绩的90%+6-9月业绩的100%，去年同期仅包含诺斯贝尔5-9月业绩的90%；2）化妆品业务收入同比增长。业绩影响因素包括：1）松节油深加工业务的产品销售价格较上年同期下跌幅度较大，产品毛利率整体下降，影响净利润；2）母公司2020年起拟不再申请国家级高新技术企业资质，改由全资子公司申报，基于谨慎性原则，母公司企业所得税由15%变更为按25%预提，对净利润有所影响。前三季度扣非归母净利润3.4亿元（+2.5%YoY），非经常性损益1816万元主要是转让全资子公司龙晟香精香料及青松物流100%股权所确认的收益。Q3单季度收入同比增长10.1%，净利润增速逐季提速。