开源证券：亿帆医药（002019）-公司信息更新报告：泛酸钙价格下滑拖累业绩，关注创新药国际化进程

亿帆医药(002019)3季度单季利润同比下滑，创新药国际化即将突破，维持“买入”评级公司发布2020年3季报，前3季度实现营业收入41.42亿元（+9.12%），归母净利润9.11亿元（+22.70%），扣非后归母净利润8.85亿元(+37.65%)。3季度单季收入13.32亿元（+4.18%），归母净利润1.93亿元（-24.86%），扣非后归母净利润1.85亿元（-12.50%）。由于疫情影响国内制剂销售、泛酸钙价格下滑等因素，我们下调盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润分别为11.01（-1.85）亿元、13.46（-1.11）亿元和16.41（-1.01）亿元，EPS分别为0.89（-0.15）元、1.09(-0.09)元和1.33(-0.08)元，考虑到F-627临床III期结果符合预期，创新药国际化即将迎来突破，维持“买入”评级。制剂业务恢复正增长，原料药业务出现下滑公司3季度单季利润同比下降，主要是由于2019年同期泛酸钙价格处于高位，而近期泛酸钙价格出现一定幅度下降，导致原料药业务收入出现下滑，我们认为目前泛酸钙价格已经接近历年底部区间，继续下行空间不大，