东吴证券：安图生物（603658）-业绩环比持续改善，发光业务驱动公司未来高增

安图生物(603658)事件：2020年前三季度公司实现营业收入20.47亿元，同比增长8.12%；实现归母净利润5.14亿元，同比减少4.39%；扣非归母净利润4.57亿元，同比减少11.99%；经营性现金流3.21亿，同比减少39.89%。Q3盈利环比大幅改善，同比实现正增长，全年业绩开始加速。公司Q3单季度实现营收8.42亿元，同比增长17.82%，归母净利润2.40亿元，同比增长10.42%，较Q2增速分别提升14.02pt和19.63pt。受疫情对医院门诊和非刚需手术的负面影响，公司净利润20年以来连续两个季度同比增速为负。下半年，疫情影响逐渐消除，公司化学发光重回高增轨道，带动公司收入端恢复快速增长。预计公司Q4受益化学发光试剂销售，毛利率将有所提升，三费率下降，净利润在Q3基础上将继续提速，全年业绩开始冲刺。新增装机大幅提升，单产逐步爬坡，预计公司未来3年业绩表现亮眼。新冠疫情一方面对公司业绩造成负面冲击，另一方面检测需求催化化学发光行业进口替代进程。2020年前三季度，公司发光仪已累计装机约1060台，其中单三季度装机约360台，至年底有望实现新增装机1500台，较公司