山西证券：齐心集团（002301）-品类持续深耕强化，MRO、企业福利成为新增长点

齐心集团(002301)事件描述公司发布2020年第三季度报告：报告期内，公司实现营业收入60.95亿元，同比增长40.14%；实现归母净利润2.40亿元，同比增长30.66%；实现扣非后归母净利润2.27亿元，同比增长41.21%。业绩基本符合预期。事件点评受益于存量中标客户持续发力，持续丰富办公物资品类，持续新中标大客户集采项目带来业务增长，公司Q3业绩保持高速增长。单季度来看，公司2020Q3实现营业收入23.39亿元，同比增长38.68%；实现归母净利润5523.04万元，同比增长28.89%；实现扣非后归母净利润5161.52万元，同比增长36.42%。2020Q2，公司营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为22.34亿元（+40.73%）、1.33亿元（+31.12%）、1.27亿元（+44.14%）。B2B业务规模迅速扩大导致毛利率、净利率有所下滑，期间费用率显著下降，长期来看，集采规模效应的释放有望提升公司盈利能力。报告期内，公司毛利率、净利率分别为11.88%（-2.72pct）、3.94%（-0.29pct），主要原因是公司B2B平台化运营模式目前以快速满足客