民生证券：详细解读成都银行2020年三季报：高成长性标的，拨备覆盖率大幅提升

成都银行(601838)事件概述10月28日公司发布三季报：前三季度归母净利润同比+4.81%（上半年同比+9.91%）；PPOP同比+14.25%（上半年同比+13.16%）；营收同比+12.06%（上半年同比+11.57%）；累计年化加权ROE15.09%（上半年年化加权ROE14.90%），同比下降1.21pct。营收和PPOP双位数增长，中收增速环比改善业绩增速放缓的主要负面影响源自拨备计提力度加大和净息差同比降幅扩大，而主要的正面因素则包括规模和非息收入同比加速扩张、成本费用和所得税增速放缓。前三季度手续费及佣金净收入同比增长29.01%，增速较上半年提升6.32pct，改善趋势较为明显。净息差环比持平，资产负债结构优化根据测算，公司前三季度净息差为1.90%，较上半年持平。生息资产收益率和计息负债成本率均较上半年下降3bp。公司资产负债结构优化。三季末贷款占生息资产的比例和个人贷款占总贷款的比例分别环比提升54bp、15bp至40.89%、28.16%。存款占计息负债的比例环比提升2.77pct至79.32%。存款活期率环比提升1.46pct，减轻了成本压力。不良率环比改善