安信证券：药石科技（300725）-收入持续高增长，毛利率环比改善

药石科技(300725)事件：公司发布2020年三季报，公司2020年前三季度实现收入7.25亿元，同比增长56.28%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长21.21%；实现扣非归母净利润1.35亿元，同比增长15.8%。其中公司2020Q3实现收入2.66亿元，同比增长53.11%；实现归母净利润0.55亿元，同比增长14.2%；实现扣非归母净利润0.53亿元，同比增长21.5%。2020Q3公司收入端继续保持高速增长。2020Q3公司收入实现53.1%的增长，公斤级以上和公斤级以下业务均有较好的发展。今年上半年，受疫情影响，公斤级以下分子砌块业务增速有所放缓，下半年逐渐恢复。公司分子砌块龙头地位稳固，今年上半年公司共设计5000余个分子砌块及一个包含6000个多样化的碎片分子片段库，开发合成了近1000个有特色的分子砌块。公司为客户提供新药发现所需要的分子砌块质量高、结构新颖、成药性好，也帮助客户提高新药发现项目顺利进展的概率，客户粘性高。毛利率环比改善。公司2020Q3毛利率47.3%，环比提高2.9个百分点，但同比下降2.9个百分点，主要由于与去年相比，公司收入结构中，高毛利