民生证券：电魂网络2020年Q3业绩点评：20Q3业绩符合预告，新游推出注入增长动能

电魂网络(603258)一、事件概述10月28日公司发布三季度报告，20Q3实现营收7.37亿元，同比增长51.95%；实现归母净利润3.10亿元，同比增长118.89%，约为此前业绩预告中值；实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长96.28%。实现经营性现金流净额4.50亿元，同比增长103.15%。单季来看，20Q3单季实现营业收入2.62亿元，同比增长37.05%，环比增长12.71%；单季实现归母净利润1亿元，约为此前业绩预告中值，同比增长77.47%，环比小幅下滑8.11%。二、分析与判断20Q3业绩符合预告，推广新游销售费用稍有上升Q3期间《梦三国》端游、《梦三国》手游与子公司游动网络持续拉动营收与归母净利润增长；其中《梦三国》端游于9月26日开启了十周年庆典，我们预计活动产生的利润将在Q4进一步体现;《梦三国》手游Q3期间在IOS游戏畅销榜平均排名为第206名，最高至该榜单第39名，整体表现较为稳定。Q4单季销售费用达到0.71亿元，环比上升61.48%，同比上升30.85%。预计是因为新游即将上线，公司加大营销推广所致。合同负债达到4.03亿元，环比增长14.49%，