万联证券：德赛西威（002920）-三季报点评：盈利加速，座舱产品、智能网联多项目落地

德赛西威(002920)事件:公司发布2020年第三季度报告，年初至报告期末公司实现营业总收入42.98亿元，同比增长21.22%，归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长123.02%。盈利加速上扬，Q3业绩略超预期：三季度实现营收17.02亿元，同比/环比+33.51%/+17.24%,归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，同比/环比+119.15%/-49.04%,扣非后归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比/环比+928.17%/+85.26%,营收规模提速上升，扣非净利率显著增加，相对公司三季度业绩预告的净利润增速区间82.01%-138.02%来看，公司第三季度营收和扣非净利润略超市场预期，主要原因在于车市持续回暖背景下公司连续多年布局的座舱电子、智能驾驶与网联服务产品在新老客户订单驱动下显著增加。毛利率持续改善，费用管控增强：报告期内公司毛利率22.98%，同比增加0.16pct，净利率7.40%，同比增加3.38pct，其中Q3季度毛利率24.10%，同比/环比-0.04pct/+0.37pct，彰显公司盈利能力的持续改善。另外，公司强化成本费用管理，报