中银证券：同花顺（300033）-业绩增速符合预期，四季度有望持续高增

同花顺(300033)公司2020年1-9月实现营业总收入16.64亿元，同比增长43.96%；归母净利润为7.72亿元，同比增长68.45%；预测20EPS2.34元，20BVPS9.10元。业绩持续高增，盈利能力同比有所提升。1）公司2020年1-9月营业收入和归母净利润分别同比增长43.96%和68.45%。其中，第三季度单季实现营收与净利润6.73亿元和3.33亿元，同比增长48.30%和71.80%。业绩增速符合预期。2）公司年化ROE与净利率润分别为24.85%与46.39%，同比均提升了7个百分点。收入端：交投活跃度升温，预计基金销售为主要增长点。（1）受益于证券市场活跃度高昂，今年以来投资者的金融需求增加，上半年公司基金销售收入增长153%；第三季度股基成交额同比增加122%至1.1万亿元，预计三季度基金销售业务收入持续高增，为第三季度业绩增长的主要驱动力。（2）据易观千帆，截至8月末同花顺app月活数3,789万，领先优势明显。公司移动端流量优势稳固，保障增值电信服务收入增长。（3）1-9月公司经营活动现金净流入11.96亿元，同比增长67.48%，合同负债和其他非流