浙商证券：佳力图2020年三季报点评：三季度加速恢复，全年业绩可期

佳力图(603912)报告导读上半年业绩增速下滑主要受疫情影响，三季度加速恢复单季超预期，在手订单充足全年业绩可期，自建IDC一期募资过会等待能耗批文。投资要点业绩概览20Q1-Q3公司实现营业收入4.48亿元，同比下降10.94%；归母净利润8293万元，同比增长9.35%，扣非归母净利润8035万元，同比增长23.31%。三季报点评1、上半年受疫情影响严重：公司收入超60%来自三大运营商，上半年受新冠肺炎疫情影响运营商项目验收确认延后，是业绩增速下滑的主要原因。2、三季度单季业绩超预期：公司三季度实现收入同比增长7.05%，归母净利润同比增长85.09%，扣非归母同比增长114.15%，显示公司继二季度有所回暖后三季度明显加速恢复，前三季度整体已实现正增长，全年业绩可期。3、毛利率、净利率稳中有升：公司前三季度毛利率40%，净利率18.5%，较去年同比均有所提升。同时，销售费用同比下降33.12%，主要系股份支付摊销减少及新准则科目调整。随着疫情防控形势好转，公司盈利能力企稳。4、自建IDC一期增资过会：公司自建IDC入围南京新基建项目并通过市发改委能耗指标评审，正式批文等待省发改