浙商证券：华测检测三季报点评：业绩符合预期，Q3费用率接近5年最低水平

华测检测(300012)三季报业绩符合预期，Q3扣非净利润同比增长34%业绩符合预期。2020年前三季度公司实现营收23.5亿元，同比增长7%；实现归母净利润4.0亿元，同比增长11%；扣非净利润为3.3亿元，同比增长28%。其中，第三季度公司实现营收10亿元，同比增长16%；归母净利2.1亿，同比增长3%；扣非净利润为1.8亿元，同比增长34%。毛利率环比继续提升，Q3单季毛利率接近53%Q3毛利率环比提升0.5pct，继续提升。公司前三季度综合毛利率为50.5%，环比提升1.8pct。其中Q3毛利率达到52.8%，环比提升0.5pct。毛利率抬升趋势显著，处于上升通道。规模效应是毛利率环比继续改善的主要原因。单季费用率接近5年最低，精细化管理成效显著前三季度公司期间费用费率为34.7%，较2019年同期下降1.8pc。Q3期间费用率为32%，同比降低3.7pct，环比下降1.3pct，接近2018年Q3和2017年Q431.5%和31.9%最低水平。期间费用率下降主要来自于公司对销售费用和管理费用的精细化管理。2020年Q3公司销售费用1.8亿元，同比增长8%，销售费用率下降1.2