信达证券：芯原股份（688521）-三季度业绩符合预期， 服务器业务放量在即

芯原股份(688521)事件：2020年10月27日，芯原股份发布2020年三季报，公司实现营收10.61亿，同比上升11.6%；对应3Q20单季度营收3.73亿，同比上升8.9%。公司前三季度归母净利润约-0.86亿；对应3Q20单季度利润-0.22亿。点评：三季度业绩符合预期。公司2020年前三季度营收10.61亿，同比上升11.6%，主要驱动力是License业务（同比增长33.67%）和量产业务（同比增长43.89%）。3Q20单季度营收3.73亿，同比上升8.9%，环比下降2.8%。公司3Q增速略有放缓，我们认为主要是License业务在2Q新增了较多国内大客户，而在3Q的客户落地速度有所放缓。公司前三季度毛利率42.81%，同比增长1.16pct；3Q20单季度毛利率37.77%，同比增加4.02%。毛利率同比增加主要是因为整体License业务占比提升。公司前三季度归母净利润约-0.86亿，亏损略有增加，主要系期间费用影响：研发费用同比增加1个亿（3.0亿→4.0亿，因为研发团队扩充及战略研发项目推进），财务费用同比增加约0.2亿（-0.11亿→0.10亿，主要是汇兑影响