山西证券：煤炭月度供需数据点评：价格环比上涨，制造业投资延续高增

投资要点： 月度供需数据： 供给：1-5月原煤供给较23年同期下降。2024年1-5月，原煤累计产量实现18.58亿吨，同比减3.00%，同比较2023年同期明显下降。其中5月当月原煤产量实现3.84亿吨，同比减0.80%，供给延续下降趋势，同比降幅趋缓。 需求：前5月制造业投资高增，下游需求略承压。24年1-5月固定资产投资同比增4.0%，较23年同期持平。其中制造业投资增9.6%（较去年同期增加3.6个百分点）、基建投资增5.7%（较去年同期减少1.8个百分点）、房地产投资降10.1%（降幅较去年同期增加2.9个百分点）。1-5月火电累计增速实现3.60%，较去年同期降2.60个百分点；焦炭累计增速实现-1.9%，较去年同期减4.50个百分点；生铁累计增速实现-3.70%，较去年同期减6.90个百分点；水泥累计增速实现-9.80%，较去年同期减11.70个百分点。 进口：前5月煤炭进口延续增长，5月增速放缓。1-5月进口量延续增长，5月同比增速较去年同期放缓。2024年1-5月进口量累计实现20496.9万吨，同比增12.60%，5月当月实现进口量4381.6万吨，同比增10.70