浙商证券：稳健医疗跟踪点评：三季度医疗业务带动收入高增，规模效应下盈利能力再提升

稳健医疗(300888)报告导读受益防疫出口需求爆发Q3单季度归母净利21.2亿元。投资要点事件：公司公布Q3业绩，前三季度收入同比增长205%至95.23亿元，归母净利同比增长678%至31.5亿元；单三季度来看，收入增长427%至53.4亿元，归母净利增长1113%至21.2亿元，医用业务的高速增长带动了超预期业绩表现。高增主要来自海外防疫产品需求的爆发性增长。2020年前三季度来看，公司医疗业务收入增长681%至69.3亿元，是年内收入增长的主要动力，年内公司全棉水刺无纺布材料生产的防护用品的舒适性、透气性受到医疗机构一线医护人员及政府认可，稳健品牌影响力进一步提升；随着国内疫情受到控制，公司产能在下半年开始逐渐可供应出口，随着海外疫情的二次爆发，欧美市场对医用防护产品需求迫切，公司由此成功与包括CVS、Walgreens在内的连锁零售药店巨头建立合作关系，不仅带来三季度业绩的高增，更有望与新开辟客户未来在其他医用、民用产品继续拓展合作领域；除医疗业务外，全棉时代为代表的生活消费品业务疫情下电商渠道蓬勃发展，前三季度收入增长16.5%至23.2亿元，全棉水刺无纺布工业中间品业务前