华西证券：立讯精密（002475）-三季报符合预期，边界持续扩张龙头强者恒强

立讯精密(002475)事件概述公司发布2020年第三季度报告，年初至报告期末，公司实现营业收入595.28亿元，较上年同期增长57.33%；实现归属于上市公司股东的净利润46.80亿元，较上年同期增长62.06%。分析判断:三季报符合预期，业绩继续保持高速增长根据公司三季报公告显示，报告期内，公司可穿戴业务进展顺利，产品品质、良效率表现优异；精密系统封装工艺持续高水平发挥，产品出货情况如预期顺利进展；高速传输、电源等产品技术能力和优势得到持续巩固；汽车电子零组件产品线稳步发展。在精进和优化现有产品同时，公司持续关注和布局消费电子新产品、新业务，努力为实现公司长期可持续发展夯实基础。年初至报告期末，公司实现营业收入595.28亿元，较上年同期增长57.33%；实现归属于上市公司股东的净利润46.80亿元，较上年同期增长62.06%。整体来看，公司三季度经营情况符合预期。虽然公司存货较正常目标水平出现一定增长，但主要是基于公司新产品量产及境外产能扩大等因素，根据公司销售计划，上述目标水平以外的新品料件备料及成品库存预计将于今年10-11月完成销售，而因境外产能扩大所增加的库存预计将于今年