东吴证券：昊海生科（688366）-业绩逐季恢复，Q3眼科骨科实现双位数增长

昊海生科(688366)事件：2020年前三季度公司实现营业收入8.92亿元，同比下降22.06%，实现归母净利润1.13亿元，同比下降55.13%，实现扣非归母净利润0.92亿元，同比下降61.70%。经营性现金流净额1.10亿元，同比下降45.17%。疫情影响逐步减弱，公司业绩逐季显著改善。由于公司产品主要应用于眼科、整形美容、骨科及非急诊外科手术等场景，相关手术及诊疗服务在疫情期间均被纳入临时停诊范围，因此公司各产品线营业收入均有所下滑。目前海外眼科业务继续受到全球疫情影响，但公司整体业绩已经强劲复苏。分单季度来看，2020年Q1、Q2、Q3，公司营业收入分别同比变化-50.81%、-27.63%、10.24%，归母净利润分别同比变化-137.33%、-54.83%、24.30%。随着国内疫情逐步消退，公司业绩逐季显著改善，各主要产品线销售收入均已扭转下降趋势，实现同比正增长。Q3季度眼科/骨科产品实现10%/14%增长，玻尿酸产品线进一步丰富。2020年Q3季度，公司实现营业收入3.96亿元（+10.24%）,四大治疗领域产品线中，眼科产品收入1.72亿元（+10.05%），骨