东方证券：德赛西威（002920）-3季度收入和盈利均大幅增长

德赛西威(002920)业绩符合预期。公司前三季度实现营业收人42.98亿元，同比增长21.22%，归母净利润3.18亿元，同比增长123.02%，扣非归母净利润2.28亿元，同比增长292.92%，EPS为0.58元。公司从疫情影响中快速恢复，扣非归母净利增长幅度大于营收增长幅度，主要受益于公司业务稳步扩张，费用有效控制，以及去年同期基数较低。公司Q3实现营业收人17.02亿元，同比增长33.51%，归母净利润0.89亿元，同比增长119.15%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长928.17%。3季度毛利率环比提升，费用控制较好。前三季度毛利率22.99%，同比提升0.2个百分点，Q3毛利率24.15%，同比保持稳定，环比提升0.4个百分点。前三季度，期间费用率为17.24%，同比下滑2.81个百分点，其中研发费用率11.31%，同比下滑1.78个百分点。Q3期间费用率同比下滑4.29个百分点，公司研发费用率下降2.18个百分点，财务费用-0.1亿元，主要是汇兑收益增加。前三季度经营活动现金流净额0.97亿元，同比下滑43.79%，主要是本期购买原材料增加。智能网联业务不断拓展，未