东方证券：建材行业周报：行业进入旺季，基建投资有望加码

核心观点本周市场回顾：上周（2021/08/02-2021/08/06）建材板块（中信）指数涨幅7.3%，相对沪深300超额收益为5.0%。年初至今，建材板块收益率为7.1%，相较沪深300超额收益率为12.6%。上周优选组合收益率为6.1%，相较建材指数超额收益率为-1.3%，累计收益率/超额收益率6.2%/10.9%。团队观点：基建投资有望下半年加码，水泥/减水剂板块将迎估值修复。上半年在经济持续复苏的情况下，稳增长压力较小，财政支出/专项债发行放缓，导致基建投资强度放缓，21年上半年广义/狭义基建同比增速分别为7.1%/7.8%，增速较1-5月份分别下滑4/3.2pct。随着7/9全面降准，以及7/30政治局会议要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量，我们判断下半年经济压力增大，基建投资或再次承担经济对冲作用。21H1地方政府发行专项债17308亿元，YoY-27%，而21年全年专项债发行额度为3.65万亿，YoY-3%，下半年需加速发行。此外，进入8月，水泥/玻璃等建材行业将逐步进入传统涨价旺季。8/3工信部召开的平板玻璃价格座谈会指出，下