国联证券：蓝思科技（300433）-Q3业绩亮眼，定增拥抱高景气周期

蓝思科技(300433)事件：公司发布2020三季报，前三季度实现营收260.8亿元，同比增长26.6%；扣非后归母净利润30.9亿元，同比增长257.2%；Q3业绩亮眼，全年高增长无忧Q3单季度业绩亮眼，实现营业收入105.15亿元，同比增长13.85%；公司在精益生产、成本管控、内部配套等方面继续提升，盈利能力继续改善，毛利率和净利率分别为29.83%和14.73%，同比提升0.6和0.7个百分点，单季度扣非归母净利润14.78亿元，同比增长21.2%。当前公司订单充足，下游市场需求继续旺盛，看好其业绩全年延续高增长态势。5G换机周期开启，需求高景气可期据Canalys最新数据，今年全球5G智能手机出货量将达2.8亿部，结合近期大客户5G新机较为火热的线上销售情况，我们判断2020年开始5G叠加其应用创新将催生新一轮换机周期。公司依托在玻璃、蓝宝石、精密金属、精密陶瓷、触控、贴合、模组等领域已具备的领先地位，积极推动产业链垂直整合，其市场竞争力有望不断强化。定增获批，积极扩产保障成长动力根据近期公告公司定增已获批，公司当前产能利用率高企，通过积极推进新产能项目建设，将为未来业绩增长