浙商证券：东方通三季报点评：单季业绩高速增长，股权激励提振士气

东方通(300379)三季度单季公司收入利润大幅增长，前三季度业绩扭亏，我们持续看好信创及行业安全双轮驱动带来的业绩弹性。投资要点单季收入利润大幅增长，业绩扭亏为盈受疫情影响公司新签合同订单同比下降、在手订单实施、交付、验收延迟，使得业绩出现波动。2020年Q1-Q3公司实现收入2.01亿元，同比下降20.11%，实现归母净利润1,066.68万元，同比下降77.97%。同时，Q3单季业绩拐点显现，Q3单季实现收入1.17亿元，同比高增58.92%，归母净利润5,464.89万元，同比大幅增长1316.39%，净利率高达46.56%，业绩扭亏为盈，拐点显现。研发投入、经营活动现金流增长亮眼Q1-Q3公司研发费用为1.01亿元，已超过去年全年水平，同比高增47.57%，研发费用率增至50.10%，有助于充分受益行业安全旺盛需求，并布局系统上云及数据中台化发展，打开中长期成长空间。现金流方面，前三季实现经营活动现金流4,421.18万元，同比增长174.63%，单季实现6,380.66万元，同比高增716.04%，主要系销售回款、税费返还及政府补助同比增加所致。发布股权激励，激发核心人员积