东方财富证券：我武生物（300357）-2020年三季报点评：业绩稳健， 期待新品放量

我武生物(300357)【投资要点】疫情影响减弱，业绩稳健增长。近日，公司发布三季报：2020年前三季度公司实现营收4.9亿元，同比下降1.8%；归母净利润为2.3亿元，同比下降7.1%；扣非净利润为2.2亿元，同比下降9.6%。公司Q3实现营收2.3亿元，同比上升2.6%，环比上升55.3%；单季度归母净利润为1.2亿元，同比上升5.1%，环比上升85.9%,单季度扣非净利润为1.1亿元，同比下降0.3%。随着疫情的影响逐渐降低，业绩整体稳健增长。研发费用率稳步提升。报告期内，公司毛利率为95.4%，同比下降1pct；净利率为45.5%，同比下降3.1pct；费用方面，2020Q3单季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为27.8%/4.4%/-3.2%/8.5%，YOY分别为-1.6pct/+1.1pct/-0.5pct/+3.1pct，环比变动分别为-5.3pct/-0.1pct/+1.1pct/-0.9pct。2020年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为32.7%/5%/-4.2%/9.1%，YOY分别为-0.3pct/+0.8