华西证券：东方通（300379）-Q3单季度实现同比&环比大幅增长

东方通(300379)事件概述10月23日，公司披露三季报，2020年前三季度实现营业收入2.01亿元，同比下降20%，归母净利润为0.11亿元，同比下降78%，业绩增长符合预期。Q3单季度同比&环比大幅增长，季节性特征四季度是关键1、Q3单季度收入与净利润实现大幅增长。虽然2020年前三季度公司营业收入和净利润同比仍为负增长，Q3单季度实现了收入和净利润的大幅增长。2020年Q3季度公司实现营业收入1.17亿元，同比增长59%，环比增长100%；实现归母净利润0.55亿元，同比增长1316%，相比Q2季度归母净利润由负转正。我们推测三季度营收与归母净利润的高增长来自国内疫情得到控制，之前推迟的项目验收交付并确认收入所致。2、研发费用持续高投入，保证产品力领先。1）费用方面，研发费用同比增长48%，主要原因为研发人员增加导致研发费用增加；财务费用同比下降135%，主要原因为归还银行贷款。2）其他收益达到0.6亿元，同比增加82%，主要原因为结转损益的政府补助大幅增加。3、季节性特征明显，全年总营收有望实现较高增长。由于公司商业模式主要以toG端为主，季节性特征明显：1）收入端2019年