上海证券：金徽酒2023年三季报点评：收入再超预期，经营势能向上

金徽酒(603919)投资摘要事件概述10月16日，金徽酒发布2023年三季报，23年前三季度公司实现营业收入20.19亿元，同比+29.32%；归母净利润2.73亿元，同比+27.55%：扣非归母净利润2.74亿元，同比+27%。其中，2303公司实现营业收入4.96亿元，同比+47.84%；归母净利润1823.09万元，同比+884.79%；扣非归母净利润2062.72万元，同比+176.61%。产品结构进一步优化，区域扩张提升份额。产品结构上，23年前三李度公司高档/中档/低档产品营业收入分别为13.72/6.05/0.09亿元，同比+33.05%/+23.77%/-53.32%，Q3收入同比+38.17%/+107.66%/-70.92%；高档产品营收占比69.08%，同比提升2.11pct，产品结构进一步优化，百元以上产品稳健增长。分市场来看，23年前三季度省内/省外收入增幅分别为+31.86%/+20.61%，分别占比76.21%/23.79%，Q3收入同比+67.30%/+9.15%，其中省内东南部稳定增长，兰州及中西部明显加速，省外市场开拓有序进行。公司坚持“布局全国、