新时代证券：信捷电气（603416）-20Q3业绩点评：业绩高增长，盈利能力显著提升

信捷电气(603416)业绩略超预期：20Q1-3营收同比+75%、归母净利润同比+113%20Q1-3公司实现营业收入约8.1亿元，同比+74.7%；归母净利润约2.5亿元，同比+112.6%；；扣非后归母净利润约2.2亿元，同比+130.4%；毛利率约44.2%，同比+4.6个pct；净利率约30.4%，同比+5.4个pct。整体业绩略超预期。20Q3营收、净利润高增长，盈利水平提升显著20Q3公司营收、净利润延续Q2的高增速，期间费用率进一步下降。公司实现营收约3.1亿元，同比+98%；毛利率44.0%，同比+2.6个pct，环比-0.7个pct；期间费用率约11.9%，同比-5.6个pct，其中销售、管理、研发费用率同比-2.5、-1.4、-2.3个pct；归母净利润1亿元，同比+134.7%；归母净利率约32.8%，同比+5.1个pct。制造业快速回暖，业绩将继续保持增长态势9月制造业PMI51.5，从3月开始连续7个月在荣枯线以上，其中大型企业、中型企业和小型企业PMI分别从5、6、9月开始转好，9月PMI分别为52.5、50.7和50.1。制造业固定资产投资累计同比降幅逐