联储证券：2024年中宏观展望：固本培元，如日之升

总量:经济运行稳中向好。一季度 GDP 增速 5.3%，较去年全年增速5.2%进一步提升，好于市场预期。支撑来自三个方面:一是工业生产表现强劲。工业增加值、第二产业表现亮眼，增速均超过去年同期。二是制造业投资偏强。1-5月制造业增速9.6%，远超去年同期及全年水平。三是政策多管齐下。设备更新改造对固定资产投资拉动明显;以旧换新政策对耐用品消费的带动作用持续释放;保交楼相关政策对地产形成支撑。考虑到当前经济恢复势头良好，叠加去年下半年经济动能偏弱形成较低基数，全年 GDP 有望实现 5%的增长目标。