财通证券：爱旭股份（600732）-盈利能力大幅提升，期待大尺寸产能投放

爱旭股份(600732)事件：公司发布2020年三季报：1-9月实现营业收入62.56亿元，同比增加49.45%；归母净利润3.74亿元，同比减少24.87%；扣非后归母净利润2.58亿元，同比减少42.68%。单季营收增长迅猛，产销规模持续扩张公司Q3单季度实现营收25.61亿元，同比增长90.7%，实现归母净利润2.37亿元，同比增长265.1%。公司单季度营收增长迅猛，主要受益于公司产销规模持续扩大，电池片销量大幅增长。截至本报告期末，义乌二期5GW项目已实现满产运行，总产能达15GW，义乌三、四、五期和天津二期合计19.7GW项目快速推进，有望年底实现落地。Q3净利润大幅增长，主要受益于公司电池片盈利能力企稳回升，成本控制持续优化。预估公司当前非硅成本控制在2毛5以下，单W盈利保持在5-6分，处于行业一线水平。预计四季度随着公司大尺寸产能继续释放，叠加光伏需求旺季，公司业绩有望继续保持高速增长。盈利能力大幅提升，控费能力持续优化公司2020Q3单季度毛利率为18.0%（同比+5.1pct，环比+8.8pct），盈利能力大幅提升，主要受益于主营业务电池片盈利能力回升所致。公司控费