西南证券：柏楚电子（688188）-Q3单季业绩增速再提升，前三季度归母净利+45%达2.8亿

柏楚电子(688188)业绩总结：公司发布2020年三季报，前三季度共实现营收3.85亿元（+38.57%），归母净利润2.76亿元（+44.74%），扣非归母净利润2.16亿元（+18.96%）。其中，Q3单季度营收1.65亿元（+59.42%），归母净利润1.37亿元（+87.70%），扣非归母净利润0.95亿元（+42.68%），增速分别较Q2单季提升17.99pp、46.68pp、8.62pp，业绩增速进一步扩大。受益中功率激光加工控制系统业务订单量持续增长以及总线系统订单量较大幅度增长，公司业绩增速进一步加快。毛利率继续高位运行，期间费用管控合理。2020前三季度，公司综合毛利率为81.97%，较上半年+0.08pp，持续高位运行。期间费用率为22.47%，较上半年-0.45pp，费用管控合理。其中，销售费用率2.27%，与上半年持平；管理费用率13.88%，较上半年-0.32pp；财务费用率-0.45%，较上半年+0.10pp。今年管理费用率较高，主要系公司实施2019年限制性股票激励计划计提相关费用以及2019年12月新纳入合并范围的上海波刺自动化科技有限公司产生管理费用