天风证券：银行：今年银行资本补充有哪些新变化？

资本补充工具的变化今年以来，商业银行的外源资本补充又出现了一些新变化，包括1）永续债发行持续活跃；2）配股方式重回视野；3）可转债发行起量。今年以来，永续债发行持续保持活跃。A股上市银行2019/2020年，分别发行4900亿元/5575亿元永续债，占当年资本补充工具募资的32.22%/48.70%；今年以来已发行规模达2710亿元，占比59.74%。7月27日进出口银行成功发行首单政策性银行永续债，票面利率3.6%。政策性银行永续债利率将成为商业银行永续债定价的锚，有助于完善商业银行永续债定价，便利其发行。配股方式重回视野。2020年，江苏银行配股完成，标志着配股重新成为上市银行再融资方式之一。今年以来，宁波银行和青岛银行陆续公布配股方案，合计发行规模170亿元，其中宁波银行配股已获证监会审核通过。可转债发行起量。相较于2020年仅有95亿元的发行总额，今年已有上海银行、杭州银行、苏州银行和南京银行合计发行600亿元可转债。此外，兴业银行、成都银行和重庆银行陆续发布可转债预案，加上已经回复证监会二次反馈意见的民生银行，发行规模合计高达1210亿元。监管对商业银行补充资本金持积极态度银