中国银河：交通运输行业2021年7月行业动态报告：疫情反复下关注物流细分赛道，首推公路货运数字化核心标的

交通运输行业运行分析：6月客运淡季客流量回落，货运物流高景气度继续。2021年6月：CTSI指数同比增11.7%。铁路：6月铁路客流量同比增48%。公路：6月营业性公路客流同比降24%。水路：大宗散运市场“淡季不淡”，集运运价加速向上趋势继续。航空：6月淡季民航客流量环比小幅回落，航空货运市场高景气逻辑不变。物流：6月快递业务量同比增30.4%。新业态：6月网约车订单量为7.01亿单。中国物流成本具有万亿元级提质增效空间，公路货运数字化是大势所趋。数字供应链是物流行业提质增效的理想愿景。据国家统计局数据显示，2020年中国物流成本14.9万亿元，占GDP比重14.6%，对标美国来看（8%），若通过系列专业化、数字化措施推动物流行业提质增效，中国的物流成本约有万亿级下降空间。推荐致力成为公路货运数字化推动者的传化智联（002010.SZ）。跨境电商物流赛道高景气度逻辑不变，收益潜能继续释放。近期印度德尔塔变异病毒蔓延，进一步带来运力供给紧张的局面，推升运价水平。长期来看，跨境电商行业增量空间广阔，出口运输需求仍有释放动力，高运价行情或持续2-3年的周期。我们继续看好跨境物流赛道的收益增厚