群益证券：汇川技术（300124）-定增加码智能制造，股权激励释放公司发展潜力

汇川技术(300124)结论与建议：事件：公司发布公告，计划向特定对象发行股票募资资金，拟定增募资约21.3亿元，用于收购汇川控制49%的股权（8.22亿元）、产能扩建及智能化工厂建设项目（4.35亿元）、工业软件技术平台研发项目（3.59亿元）、数字化建设项目（2.14亿元）及补充流动资金（3亿元）等，以推进公司智能制造发展战略。同时，公司还披露第五期股权激励计划（草案）。增强工业自动化领域核心竞争力：根据国家统计局数据显示，8月工业机器人产量同比增长32.5%；1-8月工业机器人产量累计同比增长13.9%，行业需求开始复苏。公司积极为客户提供“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”一体化的工业自动化整体解决方案。汇川控制的PLC1、HMI2属于控制层产品，目前已完全自主掌握国内领先的PLC和HMI平台技术，在智能机械控制器和中型PLC领域是国内最早取得国产替代技术突破并得到市场验证的厂商。汇川控制受益于工业自动化景气度提升和国产替代的持续升入，2019年、2020H1营收为0.62亿元、1.28亿元，对应净利为0.46亿元、0.67亿元，净利率在50%以上。此次收购汇川控制剩余4