开源证券：北鼎股份（300824）-公司首次覆盖报告：高端养生小家电领军者，自主品牌内销表现亮眼

北鼎股份(300824)国内厨房小家电行业龙头企业之一，首次覆盖给予“增持”评级北鼎股份是国内厨房小家电行业的龙头公司之一。我们认为，行业空间较大，市场规模有望继续扩大，尤其养生壶等新兴品类增长迅速。公司作为厨房小家电行业龙头有望继续受益市场规模的扩大。另外，公司在保持原有品牌、渠道和产品优势的基础上，继续加强品牌营销、拓展品类、扩大产能，公司有望实现进一步的业绩增长。我们预计公司2020-2022年归母净利润为0.77/0.90/1.07亿元，对应EPS为0.35/0.41/0.49元，当前股价对应PE为105.4/89.8/75.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。竞争优势：打造高端高质小家电品牌，深耕多元渠道产品建设公司在品牌、渠道、产品和生产四个方面具备较强的竞争优势。1）品牌：定位竞争较小的高端市场，推广投入增强品牌效力。2）渠道：融合线上线下、外销内销渠道，深耕多元渠道建设；其中，公司渠道重心正在由代工外销向自主品牌内销转移，其中内销以线上渠道为主导。3）产品：以场景思维打造高品质、高颜值、极致使用体验的小家电产品。4）生产：代工经验、智能化生产和质控体系为公司带来先进生产优