中邮证券：星源材质（300568）-业绩短期承压，全球化合作继续深入

星源材质(300568) 投资要点 事件：星源材质披露2023年年报和2024年一季报。 23Q4业绩承压，主要受到产品降价和公司一次性大额费用的影响。2023年，公司实现营收30.13亿元，同比+4.62%；实现归母净利5.76亿元，同比-19.87%；实现扣非归母净利5.45亿元，同比-20.20%其中，2023Q4，公司营收8.03亿元，环比-6%；实现归母净利-0.91亿元，同环比转亏；实现扣非归母净利-0.29亿元，同环比转亏。四季度业绩不及预期的主要原因包括产品售价的下降导致毛利率下滑、四季度计提了近3000万的资产减值损失、四季度确认了和Celgard诉讼终止发生的诉讼费调解费等费用数千万元。 24Q1净利约1亿元。2024Q1，公司实现营收7.15亿元，同比+7.51%；实现归母净利1.07亿元，同比-41.45%；实现扣非归母净利0.97亿元，同比-39.66%。 2023年单平净利约0.2元。2023年，公司隔膜销量约25.3亿平，同比增长48%。2023年公司综合毛利率44.42%，同比-1.15pcts;2023Q4/2024Q1，公司单季度毛利率分别为38.3