首创证券：亚钾国际（000893）-公司简评报告：钾肥价格下滑业绩短期承压，看好公司钾肥持续放量

亚钾国际(000893)核心观点事件：公司发布2023年三季度报告，公司2023年前三季度实现营业收入28.91亿元，同比增加19.81%；实现归母净利润9.94亿元，同比减少34.54%；2023Q3实现营业收入8.69亿元，同比增加33.83%，环比减少25.53%；实现归母净利润2.78亿元，同比减少34.20%，环比减少27.03%。2023Q3氯化钾均价同比、环比下滑，公司短期业绩承压。自2022年年中开始，氯化钾价格步入下行阶段，今年7月氯化钾价格曾下探至2300元/吨以下。根据百川盈孚数据，2023Q3氯化钾均价为2524元/吨，环比-10.07%，同比-45.34%，公司业绩短期承压。今年8月以来，氯化钾价格开始从底部反弹，截至2023年10月31日，氯化钾市场均价为2842元/吨，较前期低点上涨24%。随着氯化钾价格的逐步修复，叠加第二个百万吨项目的逐步放量，看好公司四季度业绩环比改善。费用方面，2023年前三季度公司销售费率、管理费率、财务费率和研发费率分别为0.97%、15.66%、0.27%、0.48%，分别同比+0.59pct、+10.29pct、+2.00p