开源证券：钢铁行业周报：纠正运动式“减碳”压制减产预期

纠正运动式“减碳”，盘面大幅波动本周钢价平稳，限产预期导致期货主力合约大幅升水，同时以铁矿为代表的原料价格持续弱势，钢材利润继续改善，最新螺纹钢与热卷吨毛利分别达到440元、740元水平。虽然最新测算的钢铁表观需求整体表现偏弱，但其回落幅度尚可接受，在8月钢市传统淡季，需求对价格的权重影响反而要退居其次，核心是供给端限产政策的变化。近日政治局会议提出要纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展，这种表态导致市场对后期钢铁产量压减信心出现明显动摇，周五夜盘成材期货明显下挫。我们认为政治局会议的表态于钢铁而言并不具有针对性，但从钢价大幅波动的反应来看，显示资金对供给端存在较强假设，即之前期货盘面的升水已经隐含了较高的限产预期。从各地方政府与工信部表态来看，下半年钢铁限产依然存在较大可能性，市场资金带来的短期情绪波动反而带来板块介入良机，建议逢低关注个股布局机会，主要受益标的包括华菱钢铁、太钢不锈、宝钢股份等。另外，锂盐下游需求旺季将至，供给相对刚性背景下后期锂价提涨概率较大，锂矿迎来布局良机，重点推荐永兴材料。矿价继续加速下探，焦炭价格博弈加剧（1）铁矿石：本周45港铁矿总