天风证券：公用事业：分时电价机制优化，助力能源转型提速

事件：国家发展改革委发布关于进一步完善分时电价机制的通知，在保持销售电价总水平基本稳定的基础上，进一步完善目录分时电价机制。点评明确三方面优化，峰谷价差扩大为重点通知明确分时电价机制主要包括三方面优化：（1）峰谷电价：合理确定峰谷电价价差，上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方，峰谷电价价差原则上不低于4:1；其他地方原则上不低于3:1；（2）尖峰电价：在峰谷电价的基础上结合实际推行，尖峰时段根据前两年当地电力系统最高负荷95%及以上用电负荷出现的时段合理确定，电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%；（3）季节性电价，考虑季节性因素分季划分峰谷时段，水电大省健全丰枯机制。截至目前，已有29个省份实施了分时电价机制，相较现有机制而言，本次通知明显拉大了峰谷电价价差。强化执行、明确范围，居民端影响较小通知明确要求强化电价机制执行，不得自行暂停或缩小范围，严禁变相实施优惠电价。执行范围方面，明确为执行工商业电价的电力用户（专门规定除外）；居民端来看，目前已有14个省份出台了居民峰谷电价政策，且峰谷电价价差相对较小，此次分时政策整体对居民用电价格的影响较小，明确有条件的地方，要