信达证券：爱玛科技（603529）-电动两轮车量价齐升，业绩显著增长

爱玛科技(603529)事件：公司发布2022年年报，2022年实现营业收入208.02亿元，同比+35.09%，归母净利润18.73亿元，同比+182.14%，扣非归母净利润17.97亿元，同比+191.68%。点评：电动两轮车量价齐升，业绩显著增长。受益于线下终端门店数量和新品迭代速度的提升，公司电动两轮车量价齐升，业绩显著增长。公司全年销售电动两轮车1077万台（同比+24%），单车售价1931元（同比+8.7%），单车净利润174元（同比+127%），毛利率16.36%（同比+4.64pct），净利率9.00%（同比+4.66pct）；其中Q4实现营业收入35.74亿元（同比+23.84%），归母净利润4.97亿元（同比+475.63%）。发布股权激励计划，彰显公司信心。3月公司发布股权激励计划，拟向328名中层管理人员及核心技术（业务）骨干授予股票期权481.20万份，占公司股本总额0.84%，行权价为48.07元。本次股权激励的考核目标为2023、2024、2025年收入和利润相对2022年的增速分别为20%、44%、72.8%，复合增速达20%。我们认为本次股权激励有利于