华安证券：艾迪药业（688488）-季度环比高速增长，全力备战销售放量

艾迪药业(688488)主要观点：事件：2023年4月14日公司发布2022年度业绩公告。2022年公司营业收入2.44亿元，同比减少4.49%；归母净利润为-1.24亿元；扣非归母净利润为-1.53亿元。2022年公司整体毛利率42.90%，同比上升9.71个百分点；期间费用率68.77%，同比增加34.77个百分点，其中销售费用率30.91%，同比增加20.06个百分点；管理费用率37.70%，同比增加14.04个百分点；研发费用率为26.17%，同比增加7.53个百分点；财务费用率0.16%，同比增加1.00个百分点。点评：营收归母符合预期，环比改善显著实现困境反转全年整体营收及归母符合预期，净利润下降主要系公司加大新药推广力度、研发投入、引入运营及管理团队，导致期间费用与费用化研发支出同比增长较快，加上大客户人源蛋白粗品采购量同比减少2.03%所致。公司依靠自身技术优势与资源优势，投资了南大药业并达成多项战略合作，进一步巩固人源蛋白业务的销售前景，2022年单季度来看，2022年第四季度营收1.10亿元，同比增加138.90%；归母净利润为-0.47亿元；扣非归母净利润为-0.