国金证券：医药行业供应链系列专题（一）：细胞治疗风起云涌，关注相关供应链产业机遇

投资逻辑细胞治疗优势明显，市场潜力大：与传统化学药物或抗体药物相比，细胞治疗具有单次治疗、长期获益的作用优势和更广阔疾病领域的应用潜力。一方面，不同于传统药物局限在蛋白质的功能改造、可治疗难治愈，细胞治疗借助分子生物学技术，从疾病根源入手，治标更治本；另一方面，针对蛋白质水平难以成药的靶点，如罕见病和肿瘤治疗领域，细胞治疗有更大的作用潜能。国内外细胞疗法风起云涌：①全球研发前沿，临床管线快速推进，截至2021年4月，全球细胞治疗管线同比增长38%，其中80%为早期项目（临床前/临床一期）；②国内细胞治疗研发热情高涨，截止2020年，我国干细胞治疗研究项目占全球约10%，免疫细胞治疗临床研究占全球约1/3，已经成为仅次于美国的第二大市场，其中68%为早期项目。细胞治疗国产设备黄金时代来临，发展空间广阔：国内细胞治疗研发创新浪潮将逐渐由前五年的立项及早期开发逐渐过渡到未来五年的临床中后期开发及商业化，因此我们看好伴随细胞治疗领域风起云涌的上游装备设备市场的规模加速扩容；细胞治疗产品产业化需求（成本控制）+国产装备设备技术升级+政策鼓励支持，国产替代进程有望进一步加速。看好细胞培养隔离器市场