东方证券：玻璃行业动态点评：基本面健康，市场短期反应过度

核心观点浮法玻璃价格由供求关系决定，市场对可能的监管反应过度。今日玻璃版块跌幅较大（申万玻璃制造跌幅9.46%），我们认为主要由于今年以来玻璃现货价格上涨较多，或引起监管部门关注，市场担忧未来或存在行政性价格干预措施。截至7月23日，全国浮法玻璃均价（卓创含税价口径）为151元/重箱，相比年初上涨32元/重箱，同比上涨67元/重箱，已连创10年以来历史新高。我们认为浮法玻璃的价格是市场供需所决定的，玻璃存在500公里运输半径。此外，浮法玻璃市场集中度相对较低，CR5仅有36%，所以浮法现货价格很难由个别厂商操纵。浮法玻璃价格短期仍有上冲动能。从库存端看，厂家在经历了7周的累库后，重新开始去库，但同比，大概只有一半左右的水平。而比较有代表性的沙河库存也在经历了4个多月的去库后开始了少量的补库。所以厂家和贸易商手中库存极少。而代表终端需求的加工厂订单相对饱满。而在产产能目前是峰值，月度看，随着四季度的临近，未来环比可能小幅降低。在供给处于高位，需求旺盛的背景下，短期现货价格有望继续走高。玻璃价格对住宅建安成本影响有限，下游价格传导相对通畅。根据统计局公布的2020年竣工面积/玻璃产量，推算