国联证券：光伏设备年报综述：光伏阵痛期设备行业彰显业绩韧性

行业事件： 近期2023年年报及2024年一季报陆续发布，我们选取光伏设备行业代表性上市企业共10家进行行业分析，分别为硅片设备环节的晶盛机电、高测股份、连城数控；电池片设备环节的迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光；组件设备环节的奥特维、金辰股份、罗博特科；光伏热场环节的金博股份。 行业规模逐年扩大，营收利润高增长 从收入端来看，光伏设备行业2023年实现营收598亿元，同比+60%；2024Q1实现营收154亿元，同比+39%。从利润端来看，光伏设备行业2023年实现归母净利润113亿元，同比+45%；2024Q1实现归母净利润28亿元，同比+19%。自2019年出清531的不利影响之后，行业一直保持较快增速，主要系：（1）下游光伏装机增长带来新增设备需求；（2）降本增效大趋势下，技术催化设备更新迭代快，使得光伏设备脱离传统设备行业的二阶导属性。 盈利能力较为稳定，行业整体现金流充足 2023年，光伏设备行业毛利率为35.3%，同比-0.3pct；行业净利率为19.0%，同比-2.1pct。2024Q1，行业毛利率为35.5%，同比+0.5pct；行业净利率为18.2%，同比-3.0pct