民生证券：上声电子（688533）-系列点评四：24Q3毛利率显著提升汽车电子快速放量

上声电子(688533) 事件：公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度营收19.94亿元，同比+25.16%；归母净利1.90亿元，同比+166.25%；扣非后净利1.48亿元，同比+38.01%；其中2024Q3营收7.56亿元，同比+20.09%，环比+17.98%；归母净利0.78亿元，同比+116.88%，环比+47.11%；扣非后净利0.59亿元，同比+70.77%，环比+25.91%。 营收快速增长降本增效持续推进：1）收入端：2024Q3营收7.56亿元，同比+20.09%，环比+40.75%。2024Q3，公司主要客户中，理想销量同比+45.40%，环比+40.75%，蔚来销量同比+11.59%，环比+7.81%，赛力斯销量同比+587.94%，环比+13.25%，驱动公司收入快速增长；2）利润端：2024Q3 归母净利0.78亿元，同比+116.88%，环比+47.11%；扣非后净利0.59亿元，同比+70.77%，环比+25.91%。2024Q3毛利率达28.79%，同比+3.97pct，环比+3.89pct，为22年以来单季度最高值。归母净利率达10.3