东方证券：非银金融行业周观点：非银持仓持续低位，建议持续关注财管主线低估值标的

核心观点券商板块公募持仓徘徊谷底，保险板块持仓降至历史冰点。1）19Q3年以来券商板块（除东方财富）的公募持仓持续下滑，21Q2占比0.11%，环比微降，徘徊历史谷底，但我们预计随着近期降准以及政策利好的接踵而至，板块有望迎接“否极泰来”；2）保险板块的公募持仓连续两个季度大幅回落，由20Q4的2.25%降至21Q2的0.33%，大幅刷新历史新低。我们认为市场对前景不确定性仍存担忧，期待在阶段性调整中个险队伍质态提升带来的价值增长。券商21H经营数据与21年分类评级结果双双捷报。1）中证协发布券商21年上半年经营数据，139家证券公司实现实现净利润902.79亿元，同比高基数下增长8.58%，125家证券公司实现盈利。从各业务条线来看，经纪、投行、资管、自营、利息净收入分别为580.40、298.35、144.68、697.88、308.54亿元，同比分别+10.95%、+17.85%、+1.24%、-0.69%、+11.93%。21H实现年化ROE7.68%，同比下滑0.41pct；截至21H末权益乘数由年初3.13提升至3.32。2）券商最新评级结果放榜，相较于20年分类评级结果，