东吴证券：东方财富（300059）-2024年一季报点评：自营表现亮眼，期待市场活跃度回升

东方财富(300059) 投资要点 事件：东方财富发布2024年一季报，公司24Q1实现营业总收入24.56亿元，同比-12.60%，实现归母净利润19.54亿元，同比-3.70%。 收入端符合预期，下滑预计系交投活跃度仍处于低位：1）基金代销业务持续承压，对于一季度业绩造成较大拖累。24Q1基金前端申购未延续23Q4修复趋势，全市场新发基金份额同/环比分别+3%/-22%至2,717亿份，同时预计后端公募费改影响已经开始显现。受此影响，24Q1公司营业收入（主要由基金业务收入构成）同比-30%至7.5亿元。2）自营业务收入高增，抵消部分其他业务下行压力。24Q1公司自营业务延续稳健表现，得益于债市持续走高，公司自营业务收入（投资收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益）同比+65%至8.1亿元，部分缓解了公司业绩的下行压力。3）证券经纪业务收入小幅提升。24Q1全市场日均股基成交额同比+4%至10,292亿元，公司手续费及佣金净收入（主要由证券经纪业务净收入构成）同比+0.3%至11.8亿元，增幅不及市场成交额，预计受交易佣金费率下行影响。4）两融市占率持续提升。截至