东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：开展保险资金投资黄金业务试点，投资端选择空间进一步打开

投资要点 【事件】2月7日金监总局官网发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，提出自发布之日起，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。 明确试点投资黄金范围。包括：在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。 试点主体为10家大型险企。包括：人保财险、中国人寿、太平人寿、中国信保、平安财险、平安人寿、太保财险、太保寿险、泰康人寿、新华人寿。 投资比例要求：账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。其中：①黄金现货延期交收合约以该业务黄金现货合约市值为统计口径；②黄金询价掉期合约以该业务黄金持仓净敞口为统计口径，且单边的存续规模不超过本公司上季末总资产的1%；③借出黄金规模应纳入投资比例管理，交易对手应当限于金融机构，单一交易对手租借规模不得超过持有黄金现货合约的20%。 此前监管已多次发声探索保险资金试点投资黄金资产。1）2020年2月，央行、原银保监会等多部门联合发布《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》，明确提出探索保