中债研发中心：2012年6月份债券市场分析报告

中债收益率曲线趋于平坦 中债指数冲高回落 ——2012年6月份债券市场分析报告 6月份，受降息、公开市场操作以及季末银行存贷比考核等多重因素影响，货币市场利率先跌后升，尤其在月末大幅升高，债券市场资金面也由月初短暂宽松到逐步收紧，利率债收益率呈现平坦化上行，信用债收益率先下后上，两类债券收益率平均上行10BP左右。整体来看，中债收益率曲线趋于平坦，中债指数冲高回落，二级市场交投有所萎缩。 一、 全球经济状况不容乐观 1.欧元区经济形势仍陷低谷 欧盟委员会发布6月经济景气指数显示，欧盟经济景气指数为90.4，与5月持平；欧元区经济景气指数为89.9，比5月下降0.6。工业和服务业信心指数持续下降，消费者信心指数也小幅下滑，但零售业和建造业信心指数的上升使情况有所缓解。分项指数中，欧盟和欧元区工业信心指数由于产量预期与当前订单情况恶化而下降，欧盟和欧元区服务业信心指数也由于需求不足而下降；欧盟和欧元区零售业信心指数则由于当前和预期的商业状况的显著改善而出现了反弹，分别上升4.3和3.2；欧盟和欧元区的建造业信心指数和消费者信心指数也由于订单状况和就业预期的改善而小幅回升。 2、美元