国信证券：晨光股份（603899）-2024年三季报点评：三季度收入增长稳健，盈利短期承压

晨光股份(603899) 核心观点 三季度收入增长稳健，利润暂时承压。公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入171.1亿/+7.9%，归母净利润10.2亿/-6.6%，扣非归母净利润9.3亿/-6.8%；2024Q3收入60.6亿/+2.8%，归母净利润3.9亿/-20.6%，扣非归母净利润3.6亿/-20.4%。由于外部环境较弱、需求疲软与终端客流下降，公司收入增长放缓，盈利下降主要与业务、品类的结构性变化有关。 传统业务增速放缓，线上增长提速。2024Q1-Q3公司传统核心业务收入68.4亿/+4.4%，其中Q3收入26.4亿/-1.8%。分品类看，2024Q3书写工具/学生文具/办公文具收入同比+2.5%/-8.4%/+1.9%，其中学生文具受终端动销偏弱与产品的结构变化影响而下滑较多；Q3书写工具/学生文具/办公文具毛利率分别为40.9%/30.8%/27.1%，分别同比+0.3/-2.7/-1.7pct，毛利率下滑同样与低毛利率的产品占比提升有关。2024Q1-Q3晨光科技收入8.8亿/+34.2%，其中Q3收入4.0亿/+38.9%，增速较Q2提升10.6pc