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中泰证券:济川药业(600566)-业绩符合预期,期间费用率持续优化.pdf |
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济川药业(600566)
报告摘要
事件:公司发布2024年三季报,报告期内实现营业收入58.05亿元,同比下降11.19%;实现归母净利润19.03亿元,同比下降2.13%;实现扣非净利润16.99亿元,同比下降7.06%。
高基数下收入利润略有下滑,业绩符合预期。单三季度公司实现营业收入17.71亿元,同比下降7.18%;实现归母净利润5.65亿元,同比下降6.58%;实现扣非净利润5.19亿元,同比下降10.69%。单三季度收入利润均小幅下滑,主要系去年同期呼吸类产品高基数、及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采影响所致。
销售费用率持续优化,净利率稳中有升。前三季度,公司实现毛利率79.26%,较2023年同期下降2.44pp,预计主要与雷贝拉唑钠肠溶胶囊集采执行相关;实现净利率32.78%,较2023年同期提升3.04pp。费用端,2024年前三季度公司销售/管理/财务费用率分别为37.73%/10.30%/-3.54%,分别同比-3.86pp/+0.92pp/-0.93pp,得益于销售费用率的大幅下降,公司整体期间费用率得到有效控制。
BD有序推进,持续丰富产品矩阵。今年7月,公司
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