财通证券：社会服务行业投资策略周报：劳力士收购腕表零售商，奢侈品垂直整合趋势延续

核心观点劳力士收购腕表零售商宝齐莱：8月24日，劳力士集团宣布收购瑞士腕表珠宝零售商宝齐莱Bucherer，宝齐莱将保留其名称并继续独立运营，集团的管理团队将保持不变。竞争管理机构批准收购交易后，宝齐莱将正式并入劳力士集团，另外，宝齐莱旗下高级制表品牌CARLF.BUCHERER也将并入劳力士集团。目前，劳力士在全球仅有一家直营的专卖店，位于总部所在地日内瓦，本次收购将为劳力士在自家的专卖店直接面向消费者销售劳力士手表铺平道路，并逐步提升其在全球腕表零售领域的影响力。开年至今北京21家奢侈品门店升级，拓面积、加强线下体验是重心：今年1-8月，共有18家奢侈品牌在北京升级了21家门店，包含全新开业9家、重装开业12家，涉及6家商业体和1家酒店中，其中门店升级动作最密集的商业体是北京王府中环，今年以来升级了6家门店，其次是北京太古里和北京SKP，均为4家。总体来看奢侈品品牌线下门店规划思路可归纳为如下：1）扩大店铺面积，独栋店与多层店并进：①Balenciaga原店将从双层升级为五层，新增B1和地上3-4层营业面积；②LV和Dior（LVMH旗下）在太古里的独栋旗舰店已露出围挡，预计将是L