中泰证券：九典制药（300705）-收入利润保持快速增长，新产品酮洛芬放量可期

九典制药(300705)投资要点事件：公司发布2022年报，2022年实现营业收入23.26亿元，同比增长42.92%，归母净利润2.70亿元，同比增长32.05%，扣非净利润2.48亿元，同比增长37.80%。业绩快速增长，核心产品延续亮眼表现。2022年尽管面临疫情等诸多不利因素影响，公司收入利润仍保持快速增长，核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏实现收入13.03亿元，同比增长53.54%。单季度看，22Q4营收7.27亿元（+45.97%），归母净利润6131万元（+75.00%），扣非净利润4668万元（+82.91%）。展望2023年，我们预计随着疫情放开之后医院门诊、经济活动等的持续复苏，在核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏以及原辅料业务带动下，公司业绩有望保持快速增长态势。分业务：制剂、原辅料均保持快速增长，新产品酮洛芬放量可期。1）制剂：凝胶贴膏持续快速增长，非贴膏制剂有望带来新的增长驱动力。公司22年制剂收入19.30亿元（+42.09%），核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏收入13.03亿元（+53.54%），非贴膏制剂收入6.27亿元（+23.01%）。公司持续加大主导品种洛索洛芬钠凝胶