华安证券：轻工制造行业周报：浆价延续快速下跌趋势，三月家具出口超预期

本周观点：【造纸板块】：投资建议：特种纸布局价值提升，浆价下跌幅度超预期。明星再次下调报价，浆价仍处于下行通道；废纸系价格止跌回暖，看好库存消化与需求持续向上。（1）明星再次下调报价，部分报价低至550美金/吨，外盘阔叶浆报价持续下行，带动浆价整体走弱。3月我国纸浆进口量290.4万吨，同比/环比+27.4%/+13.4%；1-3月累计纸浆进口量841.4万吨，同比+11.6%。纸浆进口量、发运量持续提升，港口累库需求承压，供应压力进一步缓解。（2）废纸系价格止跌回暖，打包站惜售国废供应略有收紧，规模纸厂带动行业提价1-2轮。当前箱瓦纸行业需求弱复苏，此轮行业内玖龙纸业、山鹰国际为代表的密集停机有望缓解当前供需矛盾，同时，低纸价抑制废纸进口诉求，等待二季度需求向上叠加库存消化情况，建议关注箱板瓦楞纸提价落地情况，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。木浆、废纸价格持续走弱，需求走势分化，首推成本+供需格局双重利好下特种纸盈利弹性释放；推荐五洲特纸、仙鹤股份、华旺科技、冠豪高新，其次关注文化纸出版订单需求支撑提价落地。推荐太阳纸业。【家居板块】：新房销售持续高景气，3月家具出口同增22.1